2023年上半年，銅價寬幅波動為主。據生意社商品行情分析系統，年初銅價66145元/噸，6月底為68295元/噸，整體上漲3.25%。其中上半年最高點在4月14日的70380元/噸，最低點在5月25日的63853元/噸，最大振幅為10.22%。

 

　　據生意社銅現期對比圖所示，2023年上半年銅現期走勢基本一致，1-3月銅主力合約價格高于銅現貨價格，3-6月銅現貨價格高于銅主力合約價格，此現象基本遵循銅價格規律，銅主力合約價格是銅未來兩個月的預期價格，1-3月未來兩個月是銅需求旺季，所以銅主力合約價格高于銅現貨價格，相反，4-6月未來兩個月是需求淡季，現貨價格則更勝一籌。年中，現期價差增大，表明大家對銅未來兩個月預期價格看空。

 

　　2023年銅走勢整體可以分為五個階段：

 

　　第一階段（1月上漲）：1月份，國內精銅供應不及預期，且海外銅精礦干擾多，供應受干擾，加之國內疫情快速過峰，市場對需求復蘇的預期強，銅價大幅上揚。

 

　　第二階段（2-4月中旬高位震蕩）：春節后下游加工企業已基本復工，但終端訂單情況不佳，開始逐漸向加工端傳導，并最終導致開工情況與去年同期相比有所下降。金三銀四的傳統旺季，需求也沒有大的改觀，銅價高位震蕩為主。

 

　　第三階段（4月下旬-5月底下跌）：需求淡季，銅供應充足，銅整體表現欠佳，LME銅庫存持續增長，銅價下跌至半年低點。

 

　　第四階段（5月底-6月中旬反彈）：宏觀回暖，美6月如期暫停加息，后續雖釋放了可能還有兩次加息的鷹派信號，銅價觸底反彈。低庫存對銅價也有一定支撐。

 

　　第五階段（6月底回落）：端午節后下游加工企業開工率偏低，接貨需求觀望猶重，且由于年中資金回籠需求，持貨商需增加出貨率，銅價回落。